Caratteristiche tecniche del BTP 2037
Il BTP 01/08/05 – 01/02/37 4.00%, ISIN IT0003934657, è un titolo di Stato italiano a tasso fisso emesso dal Ministero dell’Economia e delle Finanze. La sua scadenza a lungo termine, prevista per il 1° febbraio 2037, lo rende un’opzione di investimento pensata per orizzonti temporali lunghi e strategie di diversificazione necessarie.
Dati principali aggiornati al 15 maggio 2025
- Prezzo di mercato: 103,07
- Cedola in corso: 2,00% (su base semestrale)
- Tasso cedolare annuo: 4,00%
- Rendimento lordo: 3,704%
- Rendimento netto: 3,205%
- Vita residua: 11,72 anni
- Duration modificata: 9,07
- Convessità: 103,44
- Mercato di quotazione: MOT
- Rimborso a scadenza: 100,00
- Frequenza cedola: semestrale (febbraio e agosto) .
I dati riportati in questo articolo sono aggiornati alla data di pubblicazione. Per consultare le caratteristiche più recenti del BTP 2037, ti consiglio di visitare questo link, dove troverai tutte le informazioni aggiornate in tempo reale.
Cosa significa duration elevata: vantaggi e rischi
La duration modificata misura la sensibilità del prezzo di un’obbligazione alle variazioni dei tassi d’interesse. Nel caso del BTP 2037, una duration pari a 9,07 indica che: per una variazione infinitesimale del rendimento di mercato, il prezzo del titolo può variare inversamente di circa il 9%.
Tuttavia, questo effetto è lineare solo per piccole variazioni di tasso. Quando le variazioni sono più ampie, entra in gioco la convessità, che modula questo impatto.
Rischi connessi
- maggiore volatilità del prezzo: il titolo può subire variazioni marcate in periodi di turbolenza sui tassi;
- sensibilità agli scenari di inflazione o politiche monetarie restrittive, che possono causare un rapido deprezzamento del prezzo di mercato.
Vantaggi
- ottima decorrelazione dall’azionario: utile nei portafogli multi-asset per diversificare;
- rendimento interessante per l’orizzonte temporale;
- in caso di ribassi dei tassi, il prezzo beneficia di un forte incremento per effetto combinato di duration e convessità.
Questi argomenti vengono approfonditi nell’articolo: BTP italiani: perché convengono oggi
Il ruolo chiave della convessità
La convessità del BTP 2037 è oltre 103, un valore molto elevato rispetto alla media del mercato obbligazionario. Questo parametro misura quanto cambia la duration in risposta a movimenti dei tassi d’interesse.
Perché è importante
- attenua la perdita di prezzo in caso di aumento dei tassi;
- amplifica il guadagno in caso di riduzione dei tassi;
- migliora la stabilità del portafoglio nei movimenti non lineari del mercato.
Quindi, in presenza di duration elevata, una convessità alta è un elemento protettivo e può rappresentare un vantaggio competitivo per l’investitore attento.
Analisi storica del prezzo: cosa ci insegna il grafico
Il grafico mostra un’evoluzione significativa:
- dal 2020 a metà 2021, il prezzo ha superato i 140 per effetto della politica monetaria espansiva;
- da metà 2022 a fine 2023, con l’aumento dei tassi BCE, è crollato fino a sotto i 95;
- da inizio 2024 in poi ha recuperato stabilmente, tornando in area 103.
Questa dinamica conferma come la duration alta abbia amplificato la volatilità nel periodo di rialzo tassi, ma abbia anche offerto opportunità di acquisto a sconto per gli investitori con orizzonte lungo.
Quando conviene inserire il BTP 2037 in portafoglio
Questo titolo è adatto a te se:
- stai costruendo un portafoglio per obiettivi a lungo termine (oltre 10 anni);
- cerchi diversificazione e decorrelazione dai mercati azionari;
- hai un profilo di rischio in grado di tollerare oscillazioni nel breve per ottenere rendimento reale sul lungo.
Non è ideale se cerchi stabilità di prezzo nel breve periodo, ad esempio per un obiettivo a 2-3 anni.
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BTP italiani: perché convengono oggi
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