Caratteristiche principali del BTP 2039
Il BTP 01/02/2024 – 01/10/2039 4,15%, con codice ISIN IT0005582421, è un’obbligazione a tasso fisso emessa dal Tesoro italiano. Ha una scadenza al 1° ottobre 2039, con durata residua superiore ai 14 anni e caratteristiche tecniche adatte a investitori con orizzonte di lungo termine.
- Prezzo di mercato: 101,99 euro
- Rendimento lordo: 4,002%
- Rendimento netto: 3,479%
- Cedola semestrale: 2,075% (annuale 4,15%)
- Vita residua: 14,38 anni
- Duration modificata: 10,54
- Convessità: 141,75
- Prezzo di rimborso a scadenza: 100,00 euro
- Mercato di negoziazione: MOT
- Taglio minimo: 1.000 euro
- Nominale circolante: 16,6 miliardi di euro .
I dati riportati in questo articolo sono aggiornati alla data di pubblicazione. Per consultare le caratteristiche più recenti del BTP 2039, ti consiglio di visitare questo link, dove troverai tutte le informazioni aggiornate in tempo reale.
Il significato di duration elevata
La duration modificata è un parametro fondamentale per capire quanto il prezzo di un’obbligazione varia al variare dei tassi d’interesse.
Nel caso del BTP 2039, con una duration pari a 10,54, possiamo dire che: per ogni variazione dello 0,01 dei tassi, il prezzo tenderà a muoversi in senso inverso dello 0,1054%.
Questo significa che il titolo è:
- molto sensibile ai movimenti dei tassi, con conseguente volatilità più marcata nel breve termine;
- in grado di offrire una forte decorrelazione rispetto al mercato azionario, rendendolo interessante in fase di incertezza economica.
Questi argomenti vengono approfonditi nell’articolo: BTP italiani: perché convengono oggi
Convessità: vantaggio per l’investitore attento
Un altro dato distintivo del BTP 2039 è la sua convessità pari a 141,75, non è tra le più elevate, ma inizia ad avere un ruolo rilevante.
Cosa comporta la convessità elevata
- attenua l’impatto negativo di aumenti improvvisi dei tassi;
- amplifica i benefici in caso di cali dei tassi, perché il prezzo reagisce in modo più favorevole;
- consente di ridurre il rischio effettivo del titolo rispetto a quanto farebbe prevedere la sola duration.
La combinazione di duration elevata e convessità marcata rende il BTP 2039 un asset strategico per diversificare portafogli a lungo termine.
Il prezzo sopra la pari: cosa significa e quali implicazioni ha
Il prezzo attuale del BTP 2039 è 101,99 euro, quindi sopra la pari rispetto al valore nominale di rimborso (100 euro). Questo significa che:
- chi compra oggi paga leggermente di più del rimborso finale, ma incassa cedole generose (4,15% annuo);
- il rendimento effettivo rimane competitivo (oltre il 3,47% netto) grazie all’effetto cedolare, malgrado il prezzo sopra la pari.
Quando conviene acquistare sopra la pari
- quando si punta a entrate cedolari costanti;
- in fasi di tassi decrescenti, dove la rivalutazione di prezzo è più probabile;
- per strategie di decorrelazione e stabilità del flusso di cassa nel lungo periodo.
Andamento del prezzo e reazione ai tassi
Analizzando il grafico di prezzo dell’ultimo anno:
- il BTP 2039 ha toccato massimi superiori a 107 euro a fine 2024;
- ha poi subito una correzione nei primi mesi del 2025, per effetto delle aspettative sui tassi;
- attualmente si è stabilizzato poco sopra la pari, segnale di mercato in equilibrio tra rischio e rendimento.
Questa volatilità è coerente con la duration elevata e conferma quanto il titolo sia reattivo alle dinamiche della BCE e al contesto macroeconomico europeo.
A chi è adatto il BTP 2039?
Il BTP 2039 è ideale per te se:
- hai un orizzonte temporale di almeno 10-15 anni;
- desideri cedole regolari e prevedibili nel tempo;
- vuoi decorrelare il tuo portafoglio azionario con uno strumento a tasso fisso;
- sei disposto ad accettare una certa volatilità nel breve per ottenere stabilità nel lungo periodo.
Non è invece indicato per chi:
- ha obiettivi di breve termine;
- non tollera oscillazioni nel valore di mercato.
👉 Vuoi una panoramica completa su tutti i titoli di Stato italiani? Leggi la nostra guida approfondita: BTP italiani: perché convengono oggi
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